報(bào)告指出，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療其他細(xì)分領(lǐng)域參與者眾多，行業(yè)格局未定，大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療沒有穩(wěn)定的盈利模式，但醫(yī)藥電商目前的收入體量較大，且行業(yè)集中度較高，弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)顯示，2020 年醫(yī)藥電商在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)中市場規(guī)模占比達(dá) 50%。
報(bào)告認(rèn)為，以京東健康、阿里健康等為代表的醫(yī)藥電商公司，較容易變現(xiàn)，形成線上流量分發(fā)平臺，反哺線上購藥，構(gòu)筑生態(tài)閉環(huán)。2021 財(cái)年阿里健康經(jīng)測算的商品交易總額（GMV）為 1,232 億人民幣，京東健康經(jīng)測算的商品交易總額（GMV）為 1,101億人民幣。
京東健康
京東健康自 2014 年作為京東集團(tuán)獨(dú)立的業(yè)務(wù)類目運(yùn)營以來，成為高速增長的“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康“一體化平臺。
弗若斯特沙利文報(bào)告顯示，截至 2020 年 6 月 30 日，京東健康已成為中國最大的在線醫(yī)療健康與零售藥房。京東健康自營藥房的供應(yīng)鏈優(yōu)勢明顯，利用京東集團(tuán)全國的物流網(wǎng)絡(luò)，形成對上游醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)、中游倉儲、下游配送的全流程高效率管理體系。截至2021 年，搭建 19 藥品倉+400 綜合倉，多地備倉，履約能力強(qiáng)大。
在線問診方面，京東健康于在線診療領(lǐng)域投入較多，包括投資建設(shè)?？浦行摹⑼顿Y醫(yī)院等；同時利用供應(yīng)鏈優(yōu)勢給小藥店和公立醫(yī)院供貨，并收購小的流通企業(yè)，期望切入醫(yī)藥供應(yīng)鏈的管理，攫取醫(yī)藥流通商的市場份額。
阿里健康
阿里健康通過收購中信二十一世紀(jì)借殼在港股上市，通過收購廣州五千年醫(yī)藥連鎖公司，啟動醫(yī)藥電商自營業(yè)務(wù)，后阿里集團(tuán)不斷向阿里健康注入天貓醫(yī)藥館業(yè)務(wù)，發(fā)展其電商平臺業(yè)務(wù)。
阿里健康偏輕資產(chǎn)運(yùn)營，其用戶流量導(dǎo)流基礎(chǔ)強(qiáng)大（阿里零售 8.1 億 VS 京東集團(tuán) 5.7 億）。報(bào)告預(yù)計(jì)阿里系生態(tài)圈將持續(xù)發(fā)力，在流量導(dǎo)入、技術(shù)支持、O2O 線下聯(lián)動及支付等方面為阿里健康保駕護(hù)航；消費(fèi)醫(yī)療領(lǐng)域，由于較早的投資愛康國賓、美年健康等線下巨頭實(shí)現(xiàn)較快增速；阿里健康的自營業(yè)務(wù)中藥品收入占比 64%，其中處方藥占比 40%，自營處方藥 2022 財(cái)年同比增長 105%。
政策、行業(yè)競爭、新業(yè)務(wù)的拓展等因素為醫(yī)藥電商的擴(kuò)張帶來了不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。
2022 年 6 月,互聯(lián)網(wǎng)診療監(jiān)管細(xì)則公布，明確禁止“先藥后醫(yī)”。文件指出，藥品零售企業(yè)通過網(wǎng)絡(luò)銷售處方藥的，應(yīng)當(dāng)由醫(yī)生先對患者進(jìn)行在線問診，開具處方后，患者根據(jù)買方購藥。交易鏈路的規(guī)范可能會對醫(yī)藥電商處方習(xí)慣產(chǎn)生沖擊，患者接受度下降，造成處方藥收入下滑。若醫(yī)生開方與患者需求不一致，可能造成履約成本增加。問診要求醫(yī)生介入后，造成處方藥銷售人工成本增加。
在競爭方面，醫(yī)藥電商的主要競爭對象包括但不限于醫(yī)藥零售公司，以及提供在線醫(yī)療健康服務(wù)的公司。這些公司在財(cái)務(wù)、技術(shù)、研發(fā)、營銷、分銷、零售及其他資源上也具備優(yōu)勢，他們可能具備長期經(jīng)營的歷史、更龐大的用戶群或者更廣泛且深入的市場覆蓋。
對于在線問診和消費(fèi)醫(yī)療等新興業(yè)態(tài)，可能長期虧損。新型業(yè)務(wù)可能需要醫(yī)藥電商公司持續(xù)投入，利潤率可能低于預(yù)期，對醫(yī)藥電商整體的經(jīng)營業(yè)績和盈利能力產(chǎn)生不利影響。醫(yī)藥電商可能無法將自營業(yè)務(wù)和平臺業(yè)務(wù)的成功復(fù)制到在線問診、消費(fèi)醫(yī)療等新業(yè)務(wù)中。
不過，隨著互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的快速發(fā)展，加之近年來大眾生活習(xí)慣的改變，遠(yuǎn)程問診、線上購藥等需求急劇增加，網(wǎng)售處方藥、在線問診及線上接通醫(yī)保等在新的環(huán)境下規(guī)范發(fā)展。受益于處方外流、醫(yī)保雙通道機(jī)制落地、網(wǎng)售藥品滲透率提升等因素，機(jī)構(gòu)對醫(yī)藥電商長期潛力保持樂觀。
